成功案例
科創(chuàng)板千點(diǎn)關(guān)口拉鋸 仍有超30只個(gè)股創(chuàng)新高 撕裂的行情后續(xù)如何演繹？
近期以來，受政策面和消息面持續(xù)刺激，科創(chuàng)行情波動(dòng)加劇?！犊苿?chuàng)板日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)了近30個(gè)交易日內(nèi)（10月14日始至11月22日收盤），股價(jià)創(chuàng)出歷史上最新的記錄的科創(chuàng)板公司：
從市值來看，33家公司中有23家市值在百億元以上，其中中芯國(guó)際、海光信息、寒武紀(jì)位居前三，市值均超過千億元。
另有10家公司市值在百億元以下。磁谷科技市值最低，僅25億元，其專注于磁懸浮軸承技術(shù)，主要研制大功率高速驅(qū)動(dòng)設(shè)備和高速高效一體化流體機(jī)械設(shè)備。公司的基本的產(chǎn)品包括磁懸浮離心式鼓風(fēng)機(jī)、磁懸浮空氣壓縮機(jī)等。
從市盈率來看，以11月22日收盤價(jià)計(jì)，9家公司PE-TTM（滾動(dòng)市盈率）過百，6家公司為負(fù)。其中，中科飛測(cè)斷層式地高于其后公司，PE-TTM達(dá)3324.92。公開資料顯示，是一家專注于半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備的公司，其于今年第二季度研發(fā)費(fèi)用和新增股份支付共計(jì)1.39億，致使影響凈利潤(rùn)為負(fù)。
從市凈率來看，33家公司PB均高于2，其中9家企業(yè)PB高于10。其中PB位居前二的寒武紀(jì)和，其總市值也排名靠前。事實(shí)上，兩家公司均從事芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)與技術(shù)創(chuàng)新，偏向于輕資產(chǎn)模式。
從營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及其增速來看，33家公司中有27家今年前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，有20家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
其中，生益電子、百利天恒、晶合集成、思特威、拉普拉斯5家公司利潤(rùn)增速最顯著，分別同比增超11倍、8倍、7倍、5倍和3倍。
分行業(yè)（申萬一級(jí)）來看，33家創(chuàng)新高的公司中有20家屬于電子板塊（其中18家屬于公司）。從下表可知，估值方面，醫(yī)藥生物板塊平均PE是所有行業(yè)最高，為107.19，電子板塊PE則為負(fù)。行情方面，電子板塊于近30日內(nèi)的平均漲幅相對(duì)其他板塊而言并不顯著。
從個(gè)股來看，中科藍(lán)訊近30個(gè)交易日累計(jì)漲近80%，系創(chuàng)新高個(gè)股中漲幅最大的公司。公開資料顯示，專注于無線音頻SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，根據(jù)該公司11月14日公眾號(hào)推文，專業(yè)音響品牌FIIL搭載BT895x平臺(tái)，支持豆包大模型AI功能的耳機(jī)，現(xiàn)已上市預(yù)售。
在消息面的帶動(dòng)下，中科藍(lán)訊的市場(chǎng)表現(xiàn)或許只是半導(dǎo)體行情乘上AI“東風(fēng)”的一個(gè)縮影。國(guó)信證券覺得，半導(dǎo)體在近2年的下行周期里完成了較為充分的去庫存和供給側(cè)出清，如今在AI算力需求的邊際拉動(dòng)下、在新一輪終端AI化的創(chuàng)新預(yù)期中，行業(yè)正迎來具備較強(qiáng)持續(xù)性的上行周期。
中信證券11月15日研報(bào)表示，2024年9月以來，一系列宏觀政策的出臺(tái)大幅改善市場(chǎng)預(yù)期，算力、信創(chuàng)等科技細(xì)致劃分領(lǐng)域的支持政策進(jìn)一步落地，為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體、運(yùn)營(yíng)商等領(lǐng)域提供廣闊市場(chǎng)空間。展望2025年，AI的落地會(huì)持續(xù)驅(qū)動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)投資，與此同時(shí)，宏觀需求的復(fù)蘇和供給端技術(shù)創(chuàng)新也將為細(xì)致劃分領(lǐng)域帶來結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
科創(chuàng)50指數(shù)近一個(gè)月來在1000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口反復(fù)拉鋸。對(duì)此，華西證券覺得，科創(chuàng)板1000點(diǎn)可能只是起點(diǎn)，歷經(jīng)首輪流動(dòng)性普漲后，預(yù)計(jì)后續(xù)將進(jìn)入到分化上漲行情，行業(yè)板塊、業(yè)績(jī)成為重要考量，科創(chuàng)板作為代表性新興起的產(chǎn)業(yè)，隨著盈利拐點(diǎn)逐漸顯現(xiàn)以及估值修復(fù)，有望迎來二次行情。
該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，中小科創(chuàng)較大的預(yù)期差是超額收益的重要來源：科創(chuàng)板開板至今已逾五年，已經(jīng)積累一批基本面良好的硬科技優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)且次新股多，在科技自立自強(qiáng)的迫切需求下，以及新興起的產(chǎn)業(yè)支持政策發(fā)力下，科創(chuàng)企業(yè)盈利更具修復(fù)韌性；中小市值科創(chuàng)板個(gè)股的研究預(yù)期差相對(duì)較大、長(zhǎng)期成長(zhǎng)路徑更為清晰且商業(yè)模式更為先進(jìn)，受益于上市后資本力量帶來的業(yè)績(jī)釋放，有望成為超額收益的重要來源。
(原標(biāo)題：科創(chuàng)板千點(diǎn)關(guān)口拉鋸 仍有超30只個(gè)股創(chuàng)新高 撕裂的行情后續(xù)如何演繹？)
兩融業(yè)務(wù)示范性文件將出臺(tái) 重點(diǎn)盯防繞標(biāo)套現(xiàn)、融券違規(guī)減持等 券商可建黑名單制度
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